【行业研究报告】机械设备-机械行业2026年展望：智能化转型与海外市场拓展支撑结构性增长，头部企业优势持续强化

摘要
摘要
2025年，在“两重”、“两新”等多项政策协同推动下，机械行业呈现供需结构性分化、原
材料价格分化、盈利能力稳中改善的态势，设备更新、高端装备制造、智能化升级及出口需求
成为主要增长支撑，行业内部结构分化加深，资源与利润持续向技术壁垒较高、规模与渠道优
势突出的龙头企业集中；债券市场发行与存续规模集中度较高，短期信用风险整体仍处于可控
区间。展望2026年，机械行业有望延续结构性增长态势，新兴产业投资、高端化与国产替代
进程、海外市场拓展仍是主要驱动因素，但行业需求修复的节奏和力度仍存在不确定性，企业
经营分化及阶段性偿债与再融资压力需保持关注。
一、行业供给能力分析
2025年，机械行业供给呈现显著结构性分化，高端数控机床、挖掘机、电动叉车产量高
增，低端传统设备产能去化，技术升级与出口为供给高质量发展核心驱动。
供给方面，2025年以来，中国机械行业主要产品中，金属切削机床、挖掘机和电动叉车产
量整体保持较高增长，但月度同比增速呈现分化，反映出结构性分化与下游需求节奏变化。
2025年1～11月，金属切削机床累计产量达78.3万台，累计同比增长12.7%；其中数控
金属切削机床高于普通机床增速，表明行业正向高精度、智能化方向加速升级；但11月当月
产量同比转负或为高基数效应，以及传统制造业淡季及部分企业库存调整有关。2025年1～11
月，挖掘机累计产量达34.2万台，同比增长16.2%，延续强劲增长态势；国内矿山基建需求韧
性叠加“两重”、“两新”项目落地、老旧设备更新，支撑内销增长；出口销量和金额累计均同
比增长，受益于“一带一路”国家基建需求及国产设备性价比优势。2025年1～11月，电动叉
车累计产量达48.6万台，同比增长44.4%，增速显著；主要受益于叉车电动化渗透加速，替代
内燃机趋势明确；同时电商、新能源、医药等行业对智能仓储需求激增；出口方面，海外市场
需求旺盛，尤其在欧洲、东南亚地区。
整体来看，机械行业供给端呈现显著结构性分化，高端数控机床、电动叉车供给能力持续
扩张，低端传统通用型设备则处于产能去化阶段。挖掘机等工程机械受益于海内外需求共振，
海外市场成为其供给规模增长的重要支撑，同时需关注全球贸易政策变化带来的潜在风险。政
策与技术双轮驱动下，设备更新、AI领域配套基建、机器人产业链等领域的新增需求，为高端
机床及核心零部件提供有力支撑，叠加高端设备国产替代进程加速，行业供应结构正稳步向高
技术、高附加值方向转型，技术升级与出口是驱动供给高质量发展的核心动力。