公司毛利率水平

研究报告节选:

业绩概览：2022Q1 业绩低于市场预期 2022Q1 公司录得收入 1355 亿元人民币，同比持平。归母净利润录得 237 亿元人民币，同比下降 52%。扣除股非现金权激励费用、投资收益等项目后，体现核心业务的 Non GAAP 归母净利润录得 263 亿元人民币，同比下降 24%。 2022Q1 增值服务业务收入录得人民币 727 亿元，同比保持稳定。（1）2022Q1 社交网络收入同比增长 1%到 291 亿，主要是视频号直播服务的收入增加，但大部分被音乐和游戏直播收入减少所抵消。截至 Q1 结束，付费增值账户总数为 2.39 亿，同比增长 6%，环比增长 1.2%。腾讯视频付费会员数录得 1.24 亿，音乐会员数增长 32%至 8000 万。（2）游戏业务 Q1 继续受未成年保护政策影响。2022Q1 游戏业务录 436 亿元人民币，同比持平，环比增长 2%。增长主要来自于《金铲铲之战》和《英雄联盟手游》等驱动，但部分被《天涯明月刀手游》和《使命召唤手游》的收入下降所抵消。Q1 PC 游戏收入为 121 亿元人民币，同比增长 2%。 2022Q1 金融科技和企业服务收入录得 428 亿元人民币，同比增长 10%，增速放缓主要体现了新一轮疫情对支付交易金额的影响。另外，企业服务收入有所下降，主要是公司重新定位 IaaS 服务，从追求收入增长开始关注健康增长，主动减少亏损合同。 2022Q1 网络广告业务录得收入 180 亿元，同比下降 18%，主要因为教育、电子商务和互联网等行业的广告需求疲软。社交及其他广告收入实现人民币 157 亿元，同比下降 15%。主要由于移动广告联盟受到监管影响。媒体广告收入实现 23 亿元，同比下降 30%，主要因为腾讯视频和腾讯新闻的广告收入减少。 2022Q1 毛利率为 42.1%，同比下降 4.2 个百分点，环比上升 2 个百分点。其中增值服务毛利率环比上升 1.7 个百分点至 50.4%，主要由于直播服务收入因季节性因素收入分成减少，以及游戏赛事减少导致内容成本减少。广告毛利率环比下降 6 个百分点至 36.7%，主要因为渠道及分销成本和内容成本减少。金融科技与企业服务毛利率环比上升 4.4 个百分点至 31.6%，主要因为云服务项目部署成本减少，支付金额降低导致银行手续费减少。 2022Q1 销售及市场推广开支环比下降 31%至人民币 81 亿元，主要来自于季节性影响和节流措施导致的游戏和企业业务推广减少。Q1 销售开支占同期收入百分比为5.9%，同比减少 0.4 个百分点，环比下降 2.1 个百分点。2022Q1 行政开支环比增长9%至人民币 113 亿元，占同期收入百分比为 19.2%。截至 2022Q1 结束，公司共拥有11.6 万名员工，同比增长 30%。2022Q1 研发费用为 154 亿元人民币，同比增长36%。

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最后更新: 2022-05-20