图表内容
图12：SQM季度净利润与天齐锂业确认的投资收益（单位：亿元）
■SQM净利润
■天齐锂业确认投资收益
25%
20%
15%
10%
5%
0%
21Q1
21Q2
21Q3
21Q4
22Q1
资料来源：SQM公司公告，天齐锂业公司公告，中信证券研究部
SQM季度净利润与天齐锂业确认的投资收益（单位：亿元）
研究报告节选:
天齐锂业 22Q1 确认的投资收益显著偏低。根据天齐锂业披露的对联营企业和合营企业确认的投资收益和 SQM 披露的季度净利润数据可以看出，2021 年两者比值约为 20%，与天齐锂业持有的 SQM 股比接近。但 2022 年一季度这一比值降至 10%。根据天齐锂业公告，由于 SQM 一季报披露时间晚于天齐锂业的一季报披露日期，公司根据财务测算模型并结合 Bloomberg 预测数据对 SQM 一季度经营业绩进行预估。这表明此前市场对 SQM一季度业绩的预测低于实际值，后者受益于锂价大涨业绩超预期。最后更新: 2022-05-20
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图12：SQM季度净利润与天齐锂业确认的投资收益（单位：亿元）
■SQM净利润
■天齐锂业确认投资收益
25%
20%
15%
10%
5%
0%
21Q1
21Q2
21Q3
21Q4
22Q1
资料来源：SQM公司公告，天齐锂业公司公告，中信证券研究部
