PP1同比增速预测(%)

研究报告节选:

下半年国内的通胀压力可能主要来自于 CPI 端，特别是生猪价格回升带来的 CPI 上行压力。当前生猪价格已回升至 16 元/公斤，已较去年最低点上涨了 60%左右（最低点在去年 9 月底），而当前 9 月份的生猪期货合约达到 19 元/公斤，升水现货价格 20%左右。目前能繁母猪存栏去化可能接近尾声，但对生猪价格的传导效用仍在，生猪价格仍有上行动力。根据东方证券研究所宏观团队的测算，CPI 全年的高点在 9 月份，大概率超过 3%，未来需要关注猪周期上行带来的通胀压力。