图表内容
图34:恒生指数风险溢价率
14.00
12.00
10.00
a.00
6.00
0.00
201094/2
201172/2
2O11V12/2
2014411/2
201677/2
2016/12/2
202172/2
数据来源:
Wind
东方证券研究所
研究报告节选:
当前恒生指数市盈率(TTM)在 10 倍左右,估值分位处于历史中位数水平,且目前国内对平台经济治理、中美就中概股监管问题释放了更多积极信号,有助于风险偏好回升。不利之处在于港股作为一个离岸金融市场,更容易受到美联储收紧流动性影响,地缘政治局势、中美关系等因素,对港股所要求的风险溢价补偿相较之前将会更高。配置方向,重点关注前期受政策打压,而目前政策相对友好的互联网平台型公司。