图表内容
图表5:OECD原油商业库存
Mar Apr May Jun Jul
数据来源::OPEC月报,华福证券研究所
研究报告节选:
OECD 库存显示, 2022 年 OECD 区域石油及石油产品库存大幅低于近五年平均水平。维持上月观点,我们认为当前原油库存整体仍处于被动去库存阶段。在高油价的背景下,补库难度高,且通货膨胀水平维持较高水平,并且,无论是商业库存还是战略库存均处于较低水平。此外,OPEC+5 月实际产量低于预期,且欧洲加大了对俄油的制裁措施,这些都对原油的供给形成压力。对于后市,我们需要关注拜登即将访问中东区域可能带来的新的动态,然而,短期内,库存的压力难以缓和。