202005-202205中国、日本及印度月度进口量

研究报告节选:

5 月份中国大陆原油进口同比小幅下滑，俄罗斯取代沙特成为印度第二大石油供应国。自 2020 年 5 月以来，中国大陆整体原油进口量维持在高位水平，较往年有所提升；2021 年 6 月开始，同比进入小幅负增长，进口量有所降低，随着油价逐步提升，为降低进口成本，中国大陆进口体量有所放缓。2022 年 5 月进口原油 4583 万吨，较 2021 年同期下滑约 4%，目前油价处于高位，我们预计在满足国内工业及消费需求的前提下，后续中国大陆进口原油总量维持温和下降。如果原油价格继续维持高位，进口量同比增速预计较大幅度落后于国内经济增速，不足量预计会通过战略原油投放来进行补充。近几个月以来，印度净进口数据稳步提升，俄乌冲突背景下，印度加大俄油大规模采购（有较大折扣），5 月份俄罗斯取代沙特成为印度第二大石油供应国。与此同时，印度原油出口量大幅提升，且主要去向为欧洲区域。我们认为印度大幅进口俄油，并通过炼化操作或未经过炼油，大幅增加出口至欧洲以及周边国家，有助于提升其炼化产品全球市占率。全球供应链格局变化下，此举会增加欧洲进口成本，并会推升欧洲区域能源消费产品价格水平。