2018-2022Q1全球供需变化及轧差变化

研究报告节选:

全球供应量略低于全球需求，主要生产区域格局变化较大。OPEC 5 月月报预计2022 年全球原油需求为 100.29 百万桶/天，预期平均日需求较 2021 年同比上升3.47%，与经济增速相近。同期，全球供应维度来看，非 OPEC 区域预计 2022 年供应有所提升，全年预计达到 65.74 百万桶/天，同比增加 3.38%，年化来看日均产量增加约 215 万桶/天。考虑到 OPEC 按照供需平衡做产量指引，我们以 2022 年 Q1季度产量作为起点，5 月 OPEC 协议增产数量及非 OPEC 区域增产趋势为标准，分析得出 2022 年整体供需平衡能够较为平稳。然而我们也能看到自 2021 年以来，整体供给大幅低于需求，随着原油价格走高，预计 OPEC 组织会在“表面”满足需求的基础上，严格控制增产的幅度，控制供给水平。