图表内容
图表11:长短期LPR利率报价
5.7
3.9
20-121
21-12别
研究报告节选:
今年年初开始,为了对冲经济下行压力,货币和财政政策上已经出现了宽松的信号。特别是在 5 月 25 日国务院召开全国经济稳住经济大盘经济会议之后,货币和财政政策的 发力程度将超过先前市场预期。央行在货币政策上货币和信用双宽松幅度将会继续加大,主要集中在增加货币供应量和加大信贷投放力度上。今年以来,央行持续下调银行存款保证金率,目前大型金融机构存款保证金率已经下调至 11.25%。利率政策受到美国加息周期和中美利差倒挂拖累,实际可下降幅度有限。但今年以来,LPR 长期贷款利率下挑 20BP 至4.45%。在流动性上,央行保留了较大的政策空间,2021 年全年 M2 同比增速保持在 8%的低位水平,今年 5 月大幅上升至 11.2%,并且后续还有上涨空间。于此同时,5 月新增人民币贷款同比增幅达到了 27.3%,高于 2021 年全年水平,今年央行将继续保持宽信用投放。