图表内容
图30:敌敌畏及原材料价格(万元/吨)
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
2015/9
2016w9
201792018/9
2019/9
2020/9
2021/9
敌敌畏原药
一黄磷(右)
数据来源:中农立华,东北证券
研究报告节选:
数据来源:中国农药信息网,东北证券 降本增效明显,双敌盈利能力持续提升。公司过去几年持续进行工艺优化和技改,杀虫剂盈利能力持续提升。2015-2020 年双敌价格稳定情况下,黄磷原材料波动并未对公司杀虫剂毛利率产生明显影响,公司杀虫剂业务毛利及毛利率均稳定增长。2021 年能耗双控导致黄磷价格大幅波动,敌敌畏、敌百虫价格中枢提升,公司杀虫剂毛利率接近 35%,成本控制能力凸显。