图表内容
图表5:房地产开发资金来源中,预收款增速显著下降
不同来源房地产开发资金同比变动
100%
80%
60%
40%
20%
0%
20%
-40%
-60%
20/2202
自筹资金
定金及预收款
房地产开发资金合计
来源:WMnd、
国金证券研究所
研究报告节选:
预售资金等监管加强下,一些依赖高周转、资金使用不规范房企的现金流压制更加突出。不同以往,去年地产调控,对房企资金端的管理趋严,预售资金监管加强、房地产贷款集中度,即为典型。截至 2021 年底,全国 75 个城市出台了加强预售资金监管的相关措施,其中 61%的城市明确收紧房企预售资金使用。受此影响,披露预售监管资金的房企,受限现金比例由 2020 年的 24%提升至 2021 年的 29%,非受限现金短债比由 2020 年的 1.2 降至 2021 年的 1。