图表内容
图1山：规模以上企业白酒产量下滑明显
白酒产量累计值单位：吨
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1.065
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数据来源：Wind
东北证券
山：规模以上企业白酒产量下滑明显
研究报告节选:
白酒产量迅速放缓，从量税不利于行业放量。白酒产量也经历了显著的下降，从 2017年的 1158.6 万吨下降到 2021 年的 617.6 万吨，减少了 47%。白酒行业受宏观经济波动影响较大，近几年经济下行压力使白酒企业产能扩张速度放缓。白酒其酿造特点决定了产能难以在短期内迅速提升，现有基酒和成品酒来自于过去数年储备窖藏，因从 2017 年开始表现出的白酒产量下滑有一定时间延迟。我们推测，经济周期景气下行叠加 2009 年大幅加码的消费税税率对白酒行业有深远影响，此外消费结构升级及政务消费需求减少也对其有显著的影响。 图 11：规模以上企业白酒产量下滑明显最后更新: 2022-06-29
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图1山：规模以上企业白酒产量下滑明显
白酒产量累计值单位：吨
1
185
1
059
1.065
1
042
数据来源：Wind
东北证券
