图表内容
图13：自主品牌库存系数情况
库存系数：自主品牌
同比变化
250%
200%
2.5
150%
100%
1.5
50%
0%
50%
0.5
-100%
-150%
2018-02
2019-012019-12
2020-112021-10
资料来源：WIND、西部证券研发中心
自主品牌库存系数情况
研究报告节选:
经销商库存系数位于荣枯线以上，下半年有望快速改善。根据中汽协数据，国内汽车市场2022 年 5 月产销完成 192.6 万辆/186.2 万辆，同比分别减少 5.7%/12.6%，1-5 月汽车产销累计完成 961.8/955.5 万辆的销售，同比分别减少 9.6%/12.2%。5 月汽车经销商库存系数为 1.72，环比下降 9.9%，同比上升 13.9%，库存水平位于警戒线以上。整体市场库存系数高于荣枯线，说明经销商库存积压依然较高，主要是因为疫情防控下消费者进店较少，甚至不少经销商关店导致库存系数较高。合资和自主品牌的库存系数分别为 1.99/1.95，经销商库存情况相似，均阶段性承压。随着疫情封控解除、车企供给增速、购置税减征政策催化、车企补贴刺激，我们预计后续库存情况将快速改善。最后更新: 2022-07-06
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图13：自主品牌库存系数情况
库存系数：自主品牌
同比变化
250%
200%
2.5
150%
100%
1.5
50%
0%
50%
0.5
-100%
-150%
2018-02
2019-012019-12
2020-112021-10
资料来源：WIND、西部证券研发中心
