太极集团可比公司估值情况（截至2022年8月4日)

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太极集团自 1972 年创建以来，拥有药材种植、中成药、饮片、流通、零售等中药全产业链布局，以及麻精特色化药业务板块。2021 年国药集团入主以来，在“规范治理、聚焦主业、突破销售、提质增效”16 字经营方针指导下，改革成效逐步显现，中成药大单品收入按照目标增速快速增长，麻精化药、医药商业两大辅业协同主业，助力公司开启发展新历程，我们预计 2022-2024 年公司收入分别为141.45/165.22/194.39 亿元，归母净利润分别为 3.10/5.08/7.61 亿元，对应 EPS 分别为0.56/0.91/1.37 元/股，鉴于公司近年归母净利润于盈亏平衡点徘徊，基数低，所以我们用 PS 和可比公司进行对比，公司当前股价对应 PS 分别为 1.1/1.0/0.8 倍，预计公司 2022-2024 年估值低于可比公司平均水平，首次覆盖，给予“买入”评级。

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最后更新: 2022-08-05

图表内容

表14：太极集团可比公司估值情况（截至2022年8月4日)
收盘价
每股收益EPS(元)
PS（倍)
证券代码
证券简称
(元)
2021A
2022E
2023E
2024E
2021A
2022E
2023E
2024E
000538.SZ
云南白药
54.27
2.18
2.38
2.73
3.03
2.7
2.4
2.1
1.9
600750.SH
江中药业
15.43
0.80
0.84
0.89
0.95
3.4
2.8
2.5
2.2
000999.SZ
华润三九
37.55
2.09
2.44
2.82
3.23
2.4
2.1
1.8
1.6
600085.SH
同仁堂
49.35
0.00
1.09
1.27
1.48
4.6
4.1
3.6
3.2
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