图表内容
图3：2010年小盘1-9月指数估值驱动转向盈利驱动
小盘指数PE(TTM)
一大盘指数PE(TTM)
一小盘指数EPS同比■一大盘指数EPS同比
倍，%
-20
20T
-40
90-0L0Z
-60
资料来源：Wind、
国海证券研究所
2010年小盘1-9月指数估值驱动转向盈利驱动
研究报告节选:
战略性新兴产业发展座谈会，2010 年 9 月国务院出台《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，提出战略性新兴产业成为先导和支柱产业，政策环境助力创新型企业业绩提升。与此同时，智能手机行业进入上升周期，带动手机产业链业绩放量，2010 年三季度中国手机产量同比维持在 30%左右，全球智能手机出货量同比达到 93%，受益于智能手机的产业浪潮，电子行业业绩实现高速增长，2010 年第三季度申万电子行业归母净利润增速达到 374.18%。2010 年末，经济增速处于下行区间，通胀水平上涨压力仍存，央行在 2010 年 Q4 采取三率齐发的方式加速收紧货币政策，在通胀高企、经济增速下滑的滞胀忧虑中市场进入盘整，小盘股估值开始回落，市场风格再度回归均衡。最后更新: 2022-08-14
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M1-M2增速剪刀差负区间走阔，叠加社融存量同比下滑整体流动性收紧
2014年11月降息为引，大金融行情爆发
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2021年光伏、风电装机以及新能源车销售放量
2013年1月至12月期间大盘弱势盘整，小盘持续占优
M1-M2增速剪刀差持续走阔，但实体经济流动性大部分流入房产企业
图3：2010年小盘1-9月指数估值驱动转向盈利驱动
小盘指数PE(TTM)
一大盘指数PE(TTM)
一小盘指数EPS同比■一大盘指数EPS同比
倍，%
-20
20T
-40
90-0L0Z
-60
资料来源：Wind、
国海证券研究所
