图表内容
图表4：自由现金流折让模型估值
(DCF Valuation)
FY2018
FY2019
FY2020
FY2021
FY2022
FY2023
FY2024
FY2025
FY2026
FY2027
年结31/12：RwB000)
实际
实际
实际
实际
预测
预测
预测
预测
5
390
6.736
7.986
8.873
7.830
8
782
9
516
10
389
25.0%
18.6%
11.1%
-11.8%
12.2%
8.4%
9.2%
BIT
1.141
1.250
1.015
1
102
38.8%
9.6%
0.2%
-39.6%
29.9%
3.4%
8.5%
EBIT幸%
15.2%
16.9%
15.6%
14.1%
9.7%
11.2%
10.7%
10.6%
18.6%
20.6%
18.1%
18.8%
16.0%
18.0%
18.0%
18.0%
1.024
1
017
折旧掉销
-261
-264
-283
-579
-129
-87
-83
资本支出
-347
-508
-587
-563
-400
-400
-400
-400
由现金流，FCF
77.4%
11.6%
-77.6%
527.0%
1.6%
18.0%
16.1%
6.0%
6.0%
斤现年份
1.0000
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
CF现值
Y2022-27FCF现值总领
3
153
6
573
全业价值
9
726
加：净现金
1.332
12
633
既设：
VACC
10.0%
期增长率
6.0%
2.0%
料来源：安信国际研究预测
