图表内容
表7：公司三大费用率拆分
2019A
2020A
2021A
2022E
2023E
2024E
假设依据
营业收入（百万元）】
297.75
263.12
347.05
443.17
669.04
1001.37
销售货用（百万元）
57.32
55.75
72.95
101.93
153.88
230.32
销售贵用率(%)
19.3%
21.2%
21.0%
23.0%
23.0%
23.0%
AQ300推广期，销售费
用率提升
管理贵用（百万元）
53.87
61.30
70.40
97.50
133.81
200.27
2022年股权激励，管理
管理费用率(%)
18.09%
23.30%
20.29%
22.0%
20.0%
20.0%
贤用率提升
研发费用（百万元）
30.45
39.23
49.35
64.26
100.36
150.21
研发贵用率(%)
10.2%
14.9%
14.2%
14.5%
15.0%
15.0%
资料来源：wind
浙商证券研究所
