门店以五一广场为核心向外分散

研究报告节选:

公司选址思路兼顾客群流量与运营成本，此高性价比的开店宗旨在下线城市有更广阔的选择空间，同时结合品牌平价调性与错位竞争策略，我们认为公司未来有望在偏低线城市的蓝海市场主力拓张。1）目前非一线城市门店已占酒馆总数大盘，净增加门店向偏低线城市集中：截至 21 年 12 月31 日，公司在中国一线、二线和三线城市中酒馆数量分别为 82 家、433 家、266 家，占酒馆总数的比例为 10.5%(-5.5pct)、55.4%(-1.6pct)、34.0%(+7.2pct)。2）低线城市酒馆经营表现不低于高线城市，在低租金及人力成本支撑下可实现更强经营韧性： 2020 年海伦司在二线、三线及以下城市平均门店下单人数分别为 112.2、99.5 人，高于一线城市下单人数 83.1 人。2020 年海伦司二线、三线及以下城市门店日均销售额分别为 1.14、1.09 万元，高于一线城市门店日均销售额 0.85 万元。