图表内容
图8：从同比角度看，本轮疫后消费修复速度更快（单位：%）
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T-2
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T+8
一社零(2020)
一社零(2022)
一餐饮(2020)
一餐饮（2022)
资料来源：wind
天风证券研究所
从同比角度看，本轮疫后消费修复速度更快（单位：%）
研究报告节选:
服务消费拖累了 2020 年的疫后消费复苏，但今年以来，服务消费在疫情冲击中保持韧性。从数据上看，2022 年居民服务消费占居民最终消费的比重维持在 53%左右（见图 5），并未像 2020 年出现超幅下滑，2020 年 1 季度服务消费占比直接从 2019 年末的 53.5%回落至 49.7%。 餐饮服务也体现了今年服务消费的韧性。2022 年餐饮消费不仅复苏进度明显快于 2020 年（2020 年餐饮消费修复速度滞后社零整体），且修复高度也更高（2022 年 8 月餐饮消费增速高于社零）。从今年地铁客运量等居民出行高频数据上也能看出疫情对服务消费的影响正在减弱。最后更新: 2022-09-26
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自有住房占比（单位：%)》
居民部门并不缺钱（单位：亿元)】
社零主要以商品消费为主
2017年之后，地产销售逐渐进入了平台期（单位：亿平方米)
最终消费支出与社零总额的不同（左轴单位：万亿元）
图8：从同比角度看，本轮疫后消费修复速度更快（单位：%）
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T-2
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一社零(2020)
一社零(2022)
一餐饮(2020)
一餐饮（2022)
资料来源：wind
天风证券研究所
