美国就业市场的“贝弗利奇曲线”明显外移

研究报告节选:

1.3、未来美债收益率如何演绎？短期仍将上行，破“4%”几无悬念 就业市场韧性较强、通胀居高不下，导致美联储加息周期持续性及加息幅度远超历史同期；点阵图显示，2022 年底政策利率即将破 4%。对比 2000 年 12 月至 2010 年 2 月、2010 年 3 月至 2020 年 3 月，本轮就业周期的“贝弗里奇曲线”明显外移，且未表现出任何收敛迹象，表明劳动力供需错配问题远未解决。与此同时，“赶作业式”加息，也使得本轮加息持续更长、高度更高。9 月点阵图显示，美联储加息终点利率已达 4.6%，2022 年底政策利率即将突破 4.0%。