图表内容
图7:住户部门存贷款之差
一住户存款-住户货款(万亿)
资料来源:Wind
德邦研究所
研究报告节选:
在长期住房需求下行的同时,以居民收入和预期衡量的短期购房需求也在下降,居民部门“去杠杆”和“预防性储蓄”现象显著。根据金融机构人民币信贷收支表,2020 年初-2021 年末,住户部门月均存款比贷款多出 30.4 万亿左右,这一数字比疫情前 2019 年高 3.9 万亿,反映出居民部门边际储蓄倾向的增强。今年8 月住户部门存贷款差额已经提高到 39.46 万亿,比去年底大幅增加 8.1 万亿,居民部门的“去杠杆”和“预防性储蓄”比前两年进一步加强。根据央行储户调查数据,认为当期收入"增加"或"基本不变"的储户比例在 2021 年 Q2 达到 87.4%的高点,随后开始下降,今年二季度为 78.4%;认为当期就业"形势较好,就业容易"占比在二季度降至 10.1%,比 2020 年一季度更低。收入和就业都不乐观的情况下,未来 3 个月预计增加购房支出的比例已持续 4 个季度下降,今年 Q2 为 16.9%,比去年同期低 2.8 个点。