已售未完工期房的竣工所需时间可代表烂尾风险

研究报告节选:

已售未完工期房自 2009 年以来一直在上升，但只这个指标无法说明“烂尾”风险加剧，还要满足另一条件，即房企融资收紧导致竣工压力加大。2021 年正式开始实施“三道红线”和房地产贷款集中度管理后，房企的贷款融资随之收紧，1-2 月尚在低基数基础上增长 14.4%，3 月立刻收缩 6.8%，趋势延续至今，最多时单月降幅高达 36.8%，国内贷款下降和销售政策收紧，随后带动房企整体融资下降。竣工在 2021 年尚能保持增长，到 2022 年随着房企资金压力进一步加大，企业难以维持施工，上半年竣工增速出现了快速下滑，“烂尾”风险上升。