可比公司2022年调整后平均市盈率为16倍

研究报告节选:

投资建议我们采用相对估值法对公司进行估值，本篇报告分别选取了欧派家居、索菲亚、尚品宅配、金牌厨柜、好莱客、顾家家居、喜临门、慕思股份等家居板块上市企业作为可比公司，可比公司 2022年调整后平均 PE 为 16 倍。我们预测公司 2022-2024 年归母净利润分别为 5.62、6.92、7.95 亿元，同比增速分别达 11.2%、23.1%、14.8%，对应的 EPS 分别为 1.80、2.22、2.55 元。考虑到公司作为国内定制家居龙头，厨柜业务有望维持高质量稳健增长，衣柜业务开店、同店增长潜力均较大，伴随品类融合、渠道拓展加速，未来增长确定性较强，我们给予公司 2022 年 16 倍市盈率估值，对应目标价 28.84 元，首次给予 “买入”评级。

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最后更新: 2022-09-29

图表内容

表7：可比公司2022年调整后平均市盈率为16倍
公司
最所价格元司
2022年9月2B日
2020A
2021A
2022E
2023E
2024E
2020A
2021A
2022E
2023E
2024E
2023E
2024E
803B33SH
43B
1B5%
179%
002572SZ
17.14
127.62
194%
17%
30068SZ
37.44
55.0%
302%
47.96
210%
208%
603008SH
298%
279%
0013235Z
217%
186%
223%
203%
127.62
550%
302%
176%
39.33
13.00
0.71
220%
21.4%
25.09
29.14
12.67
22.1%
20.6%
资料来源：Wind
东方证券研究所