图表内容
图35：标普500指数市盈率与美国CPI的走势
美国：标普500：市盈率（倍）
50.00
y=-42.3x+17.33800
R2=0.106
30.00
-20.00
30.00%
0.00
资料来源：wind资沉(1914年1月至2022年8月，别除2008
年11月至2009年10月标普500市盈率因业绩下滑而异常偏
标普500指数市盈率与美国CPI的走势
研究报告节选:
资料来源：wind 资讯（1914 年1 月至2022 年8 月，剔除2008年11 月至2009 年10 月标普500 市盈率因业绩下滑而异常偏高情形），财信证券最后更新: 2022-09-29
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仍需警惕外围风险的扰动作用
2003年以来，我国社融存量同比增速与M2同比增速的剪刀差
2019年迄今，全球资本市场走势
社融增速约领先于股市市盈率估值增速1-2
国内消费复苏存在较大不确定性
元/金衡盎司、黄金左，银-右)
图35：标普500指数市盈率与美国CPI的走势
美国：标普500：市盈率（倍）
50.00
y=-42.3x+17.33800
R2=0.106
30.00
-20.00
30.00%
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资料来源：wind资沉(1914年1月至2022年8月，别除2008
年11月至2009年10月标普500市盈率因业绩下滑而异常偏
