图表内容
图7:2016-2022H1年公司归母净利率及各业务毛利率
40%
30%
209%
10%
0%
2022H1
-10%
-20%
一太阳能光伏玻璃
一天然气、管道运输一浮法玻璃
一其他
一归母净利书
资料来源:Wind
光大证券研究所
研究报告节选:
经营治理效率有所提升,期间费用率水平不断优化。1)近年公司通过优化管理结构,提高经营效率,期间费用率不断下降,已由 16 年的 10.7%下降至 22H1的 4.5%,其中销售费用率-3.9pct 至 0.7%,管理费用率(不含研发费用)-2pct至 2.9%、财务费用率+0.4pct 至 0.9%。2)出于经营发展需要,拓展布局光热玻璃、药用玻璃等业务,2019 年来公司开始进行研发费用支出,研发费用率不断提高,2022 年 H1 达 1.8%,相较于 2019 年+1.8pct。