图表内容
图6：20世纪60年代后期，美国货币供应量同比出现上升趋势，财政支出显著增加，政策环境持续宽松
联邦财政支出占GDP比重一
美国M2同比（右）
联邦预算盈余/赤字占GDP比重（右）%
-5
资料来源：Wind、
DLX、国海证券研究所
20世纪60年代后期，美国货币供应量同比出现上升趋势，财政支出显著增加，政策环境持续宽松
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图 6：20 世纪 60 年代后期，美国货币供应量同比出现上升趋势，财政支出显著增加，政策环境持续宽松最后更新: 2022-10-23
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20世纪70年代两轮滞胀美国分别走出V型和W型衰退
1973年至1974年，美国货币政策由紧转松
20世纪70年代，标普500估值下跌，业绩上升支撑美股上行
1973年-1974年滞胀期间，各国通胀上行，德国抗通胀能力较强
20世纪70年代，德国、日本的出口占比显著上升
1973年1974年间日本各行业收益普遍为负，科技、金融领跌，经济恢复期下游行业占优
图6：20世纪60年代后期，美国货币供应量同比出现上升趋势，财政支出显著增加，政策环境持续宽松
联邦财政支出占GDP比重一
美国M2同比（右）
联邦预算盈余/赤字占GDP比重（右）%
-5
资料来源：Wind、
DLX、国海证券研究所
