图表内容
■1960-1989■1990-2020■2021以来
资补来源:
彭博,德邦研究所
研究报告节选:
而当下环境与 1960-1989 年更加类似。因此,相对于 0.2%的环比中枢,在通胀广度与久期强化的时期,0.4%的环比中枢应是更加合理的预测描绘路径。按照0.4%的通胀环比中枢进行预测,美国通胀同比增速将在 2023 年 3 月跌至 5.74%,6 月触及 3.83%的低点。这一路径所呈现的通胀路径显示出,在黏性通胀的作用下,美国通胀或难以很快恢复至 0.2%的环比中枢,而 0.4%的环比中枢则意味着到 2023 年下半年,美国的通胀同比增速或仍将在 4-5%的区间运行。