图表内容
图30：年金险收益率更具优势
利率下行
风险→
银行存款
收益↓
净值化转型
风险↑
银行理财
收益↓
开门红产品
风险→
居民资产配置
年金险
授资价
形态基本不变
收益→
权益市场波动
风险↑
股票&基金
收益↓
房住不炒
风险↑
房地产
房企融资困境
收益↓
资料来源：天风证券研究所
年金险收益率更具优势
研究报告节选:
4. 开门红展望：需求扩张，供给发力，23 年开门红有望超预期 我们认为今年中国人寿开门红有望超预期实现保费与 NBV 的正增长，主要源于需求扩张+供给发力：1）从需求出发，当前，我国居民储蓄意愿提升，但银行存款、银行理财、股票基金以及房地产等普遍呈现出风险提升但收益下降的特征，投资价值降低；而保险保本刚兑属性不变，收益率与去年基本持平，投资价值相对提升。2）从供给出发，国寿在居民投资需求扩张时领先其他险企一月左右推出开门红产品并启动预收，存在较长的竞争对手真空期，叠加人力的基本企稳，销售表现超预期可预期。最后更新: 2022-11-08
相关行业研究图表
我国居民储蓄意愿大幅提升
新加坡寿险业代理人占总人口比例
上市险企2022Q3十年期及以上首年期交保费（单位：亿元）
保险公司2022PEV
上市保险公司其他综合收益（单位：亿元）
平安、太保、人保财险综合成本率
图30：年金险收益率更具优势
利率下行
风险→
银行存款
收益↓
净值化转型
风险↑
银行理财
收益↓
开门红产品
风险→
居民资产配置
年金险
授资价
形态基本不变
收益→
权益市场波动
风险↑
股票&基金
收益↓
房住不炒
风险↑
房地产
房企融资困境
收益↓
资料来源：天风证券研究所
