图表内容
图22:CP1同比及预测值
90%
80%
30%
20%
10%
00%
数据来源:Bloomberg
东方证券研究所
研究报告节选:
综上,CPI 连续回落的趋势有望持续,核心通胀的见顶则是在近期值得关注的新变化。基于能源、食品、二手车、住宅等分项同前述领先指标之间的相关性,我们用领先的指标读数和回归系数估计了上述通胀分项未来的表现,并依据基本面情形给予其他分项逐渐回归历史均值增速的假设。在这样的估计下,CPI 同比大致在 2022 年末下行至 6-6.5%,在 2023 年 6 月份下行至 3.5-4%。但是也需要注意到,核心 CPI 即使见顶,在未来下行的节奏也可能是较为缓慢的。