图表内容
表20：FCFF估值表
2021A
2022E
2023E
2024E
EBIT(百万元)
7
110.97
3
950.46
6
102.02
7
039.74
所得税税率(%】
20.97%
20.89%
20.89%
20.90%
息前税后利润(NOPAT)(百万元)
5.620.13
3
125.07
4
827.26
5.568.15
加：折旧与摊销（百万元】
3
156.90
574.06
722.41
773.72
减：营运资金的增加
-795.22
-344.67
717.23
-446.45
减：资本性投资
-245.57
-379.81
-474.56
-674.41
加：其他非现金调整
235.91
160.00
155.00
150.00
公司自由现金流量FCFF(百万元)
10
053.72
4
583.60
5
462.00
7
612.72
2025E
2026E
2027E
2028E
2029E
过渡期自由现金流（百万元）
8
221.74
8
879.48
9
589.83
10
357.02
8
221.74
FCFF预测期现值（百万元）
15
251.14
FCFF过渡期现值（百万元）
28.206.49
FCFF永续价值现值（百万元）
69.299.28
企业价值（百万元）】
112
756.91
加：非核心资产价值（百万元）
13.878.51
减：付息债务（百万元）
2
834.97
减：少数股东权益（百万元）】
303.31
股权价值（百万元】
123
497.15
总股本（百万股）
14.442.20
每殷价值（元）
8.55
资料来源：Wimd
信达证券研发中心
