图表内容
图1.11月美国PMI滑落至荣枯线以下
服务业PMI季调
一制造业PMI季调
数据来源:Wind
财通证券研究所
研究报告节选:
上周周报我们提示美国 11 月 CPI 拐点推动了全球宏观定价环境的切换,目前更多的迹象也已经出现:1)美国 11 月的初步 PMI 季调已经转向荣枯线之下,制造业 PMI 从 50.4%跌至 47.6%、服务业 PMI 从 47.8%跌至 46.1%;2)需要注意去年油价的高基数有望推动本月美国通胀读数较大幅度下行,8-10 月布伦特原油的月均价同比增速 41.2%、20.5%、11.7%,本月将跌至 4.9%。虽然有“数字游戏”的成分,但通胀读数的下行对于许多投资者而言是振奋人心的,但本轮标普 500 自低点大幅反弹 12.6%之后,市场交易逻辑正转向交易衰退。