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研究报告节选:

 毛利率假设：我们预计 22-24 年公司各产品毛利率逐年提升，主要系 1）22 年受疫情影响，下游客户有短暂的停产，从而影响到公司正常经营生产，使得公司 22 年毛利率同比有所下降。随疫情逐步恢复，公司毛利率将逐步回归到正常水平；2）22 年，公司将运输费用由销售费用科目调整到营业成本中。随公司全国各地的生产基地陆续投入生产，公司的就近配套优势将逐步得到体现，运输费用占营业收入的比例有望下降。

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最后更新: 2022-11-29

图表内容

5.0%、5.1%a
图表22：盈利预测
亿元
2022E
2023E
2024E
营业总收入
30.4
36.8
46.1
69.3
97.7
119.7
yoy
21.2%
25.4%
50.1%
41.1%
22.5%
毛利
6.4
8.5
9.8
14.4
21.8
28.3
毛利率
21.2%
23.0%
21.3%
20.8%
22.3%
23.6%
1、仪表板总成
营业总收入
17.8
21.9
28.5
45.4
64.7
81.0
yoy
23.1%
30.5%
58.9%
42.6%
25.2%
毛利
4.4
6.0
6.8
10.4
16.2
21.5
毛利率
24.9%
27.4%
23.8%
23.0%
25.0%
26.5%
2、门板总成
营业总收入
3.7
5.1
7.0
12.7
21.4
26.6
yoy
35.7%
37.5%
82.7%
68.2%
24.4%
毛利
0.5
0.6
1.0
1.8
3.3
4.4
毛利率
12.1%
12.1%
14.7%
14.5%
15.5%
16.5%
3、顶柜总成
营业总收入
1.2
2.0
1.5
1.2
1.3
1.4
yoy
61.3%
-23.0%
-19.6%
8.1%
7.1%
毛利
0.3
0.6
0.3
0.3
0.3
0.4
毛利率
21.0%
28.0%
22.1%
21.5%
23.0%
25.0%
4、立柱总成
营业总收入
1.1
1.0
1.1
1.2
1.3
1.5
yoy
-11%
16%
11%
9%
8%
毛利
0.2
0.2
0.1
0.2
0.2
0.2
毛利率
15%
18%
13%
12%
14%
15%
5、其他
营业总收入
6.5
6.9
8.0
8.8
9.0
9.3
毛利
1.2
1.1
1.5
1.7
1.8
1.9