工业库存周期在加快出清

研究报告节选:

2.2 国内环境：经济筑底企稳，政策预期明确 2023 年的国内经济预计迎来筑底企稳，经济增长有望呈现“U”型反转。在疫情扰动下，短期经济仍然承压。10 月经济金融数据均不容乐观，新增社融 9079 亿超预期回落，工业企业产成品库存同比增速 12.6%仍在高位，经济各分项数据除制造业投资和基建投资相对韧性以外继续回落，社零增速和出口当月增速均降至负值。10 月基建投资累计同比升至 8.7%，制造业投资增速维持在 9.7%的较高位置，而房地产投资增速进一步下降至-8.8%，社零增速降至-2.7%，出口当月同比下降至-0.3%。