图表内容
图60：销售费用率同比有所抬升
20%
15%
10%
5%
0%
FY2019
FY2020
FY2021
FY2022
2QFY2021
1QFY2021
3QFY2021
1QFY2022
4QFY2021
2QFY2022
3QFY2022
1QFY2023
4QFY2022
■销售费用率(%)
■管理费用率(%)
资料来源：公司公告，光大证券研究所
销售费用率同比有所抬升
研究报告节选:
现金流方面，公司 FY2022 的经营活动现金流净额 14.1 亿元，同比 FY2021 增加4.9 亿元，超过疫情前 FY2019 的 10.4 亿元水平。经营性现金流净额的增加主要得益于公司业务持续发展以及受疫情影响减轻。公司 FY2022 的投资活动现金流最后更新: 2022-12-07
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名创优品海外持续扩张
全球自有品牌综合零售市场增长稳定
可比公司估值比较
大部分年轻人购买时会选择比价
公司针对合伙人收取费用占比稳定
公司代理商授权费收入占比稳定
图60：销售费用率同比有所抬升
20%
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FY2019
FY2020
FY2021
FY2022
2QFY2021
1QFY2021
3QFY2021
1QFY2022
4QFY2021
2QFY2022
3QFY2022
1QFY2023
4QFY2022
■销售费用率(%)
■管理费用率(%)
资料来源：公司公告，光大证券研究所
