2022年以来，基础货币对M2增速贡献率提升

研究报告节选:

不过，中长期看，我国存款准备金率调降空间已经收窄。当前我国金融机构加权平均存款准备金率为 7.8%，正接近 5%的“隐形下限”（主要考虑我国的经济发展阶段、最优资源配置和金融机构自身稳健经营问题）。2022 年 4 月、11 月，央行两次降准仅 25bp，较此前的 50bp 的步长缩窄，或正是出于对存款准备金率工具中长期空间的考虑。