图表内容
表81货币政策实现“降成本”的路径
贷款利率↓
贷款利率-LPR
点差
LPR报价
受信贷供需关系、风险溢价等
因素的影响，总量性政策调节
的作用相对间接。
银行息差↓
银行负债成本↓
金触机构让利：压降息差，需缓解银行
信货供给的流动性、资本等约来。
存款利息率山
同业负债利率山
高成本负债占比↓
·释放LPR改革红利，但空间已较有限。
·压降存款利率上浮点差：存款自律机
降低政策利毕：引导LPR报价下行最直接有效的方式。停准：
制、嵌入MPA考核等。
·首先，降低银行使用MLF的资金成本。
·为银行提供较低成本资金，
·而后，引导金融市场利率下行，降低银行融资成本。继而降低高成本负债占比。
直接调降存故基准利单：基于其“压舱·最后，基于存款利率市场化调整机制，可引导级行·维持合理充裕的流动性环境。
石”的地位，难度最大，可能性最小。
根据1年期LPR和国债利率变化下调桂牌存款利率。
到来源：Mind
平安证券研究所
