图表内容
51光伏行业各环节扩产周期
约2年
三氯氢硅
1.5-2
硅棒
硅料
6-9
硅片
3-6个
个月
电池
4-4.5
9-12
粒子
光伏
个月
胶膜
1-1.5
玻璃
料来源:CPIA
东海证券研究所
研究报告节选:
扩产周期差异造成中短期内产业供需不均衡。光伏下游组件环节偏向于加工、组装属性,扩产周期最短,中游硅棒、硅片、电池扩产周期也仅 6-9 个月,而上游硅料、三氯氢硅等环节偏化工属性,扩产+爬坡周期对比下游明显更长。辅材端下游胶膜扩产周期较短,而上游 EVA 粒子作为传统化工领域,扩产及爬坡周期高达 4-4.5 年。此外,由于扩产周期较长,容易造成逆周期风险,同时一旦停产易对生产线造成损坏等损失,偏化工属性的上游企业扩产意愿普遍较弱,最终导致光伏产业链整体供需不均衡状况的形成。