风机销售毛利率

研究报告节选:

2019-2021 年，公司风机产品毛利率分别为 27.98%/28.87%/26.18%，明显高于同业可比公司。纵向来看，公司成本管控能力强，毛利率长期稳定在 25%以上，行业其他可比公司的均值在 20%以下。这主要原因可归纳为：一是自产叶片及发电机，供应链一体化降低成本。这其中叶片约占风机成本的 25%，根据公司招股说 明 书 披 露 ， 19-21H1 自 产 叶 片 为 公 司 风 机 销 售 毛 利 贡 献 分 别 为 5.13%/7.59%/3.73%，叶片的一体化业务对产品毛利率提升较为显著；二是产品轻量化设计优势，公司通过使用超高模玻纤与拉挤材料等材料，减少了冗余负载，从而可以进一步实现降本；三是数字赋能可以降低不良率，提高产率，利用数字化技术实现最优配置，从而减少成本损耗。