图表内容
图9:主要调味品企业2021-2022Q3单季度收入两年复合增速
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
2021Q1
2021Q2
2021Q3
2021Q4
2022Q1
2022Q2
2022Q3
-10.0%
-20.0%
海天味业一
中炬高新
千禾味业一恒顺酷业
天味食品
日辰股份
涪陵榨莱
数据来源:Wind
东吴证券研究所
研究报告节选:
基数效应叠加疫情反复,2022Q1-3 主要调味品企业收入增速持续调整。2021Q1 高基数下,2022Q1 主要调味品企业(除恒顺醋业、天味食品外)收入同比增速较 2021Q4均有所回落。2022Q2 虽有疫情冲击,但在 2021Q2 社区团购扰乱行业价盘形成低基数下,除日辰股份外,主要调味品企业收入均实现了较快增长。2022Q3 疫情点状复发,消费力整体低迷,基础调味品收入增速普遍放缓,C 端复合调味品天味食品收入端保持较快增长。从剔除基数效应的收入两年复合增速看,2022Q1 在提价效应和疫情防控相对较好的背景下,主要调味品企业均实现了较快增长,2022Q2 疫情冲击下,除恒顺醋业外,主要调味品企业收入增速均放缓,2022Q3 疫情边际好转,但消费力萎靡下主要调味品企业收入增速弱复苏。