市场预期一季度停止加息，9月份开始降息

研究报告节选:

第二，美联储降息的概率不断上升。CME Group 利率期货显示出市场预期一季度美联储还有两次 25bp 幅度的加息，然后就会停止加息。而 9 月份就有望实施降息。近期美国通胀下行幅度较大，经济数据不佳，所以一季度 50bp 的加息大概率就是本轮加息周期的终点。我们认为美联储降息的概率也很大，甚至时点可能比市场预期来临的更快。这将推动美债收益率进一步下行。

阅读研究报告

最后更新: 2023-01-20

图表内容

图表5：市场预期一季度停止加息，9月份开始降息
MEETING PROBABILITIES
MEETING DATE
350-375
375.400400-425
425.450
450.475
475-500
500-525525-550
2023/2/1
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
96.4%
3.6%
0.0%
0.0%
2023/322
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
28.1%
69.3%
2.6%
0.0%
2023/5/3
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
20.4%
58.1%
20.8%
0.7%
2023/6/14
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
19.4%
56.3%
22.6%
1.7%
0.0%
0.0%
0.0%
5.1%
29.0%
47.5%
17.1%
1.2%
2023/9/20
0.0%
0.0%
2.2%
15.6%
37.2%
34.1%
10.1%
0.7%
2023/11/1
0.0%
1.1%
9.0%
26.5%
35.6%
22.0%
5.4%
0.4%
2023/12/13
1.1%
8.6%
25.7%
35.2%
22.6%
6.1%
0.6%
0.0%
资料来源：Wind
太平洋证养研究院