图表内容
表3：可比公司估值情况（单位：人民币）
市值
PS
PE
股票代码
所属行业
(亿元)
2022E
2023E
2024E
2022E
2023E
2024E
3690.HK
电商及互联网
9
387
4.3
3.3
2.7
147.7
44.1
9699.HK
顺丰同城
互联网软件与服务
0.8
0.6
0.4
153.8
16.9
平均
2.5
1.9
1.6
150.7
30.5
可比公司估值情况（单位：人民币）
研究报告节选:
预计公司 2022-2024 年营收分别为 93.9/126.7/165.2 亿元，Non-GAA P 归母净利润分别为-13.7/2.0/9.8 亿元，对应 PS 分别为 2.8/2.1/1.6 倍。23 年行业平均 PS 为 1.9 倍，看好达达更广的覆盖面（已搭建覆盖全国 2700 个县区市的即时物流配送基建），背靠京东&沃尔玛的 B2C 单点高频商流，享受京东的线上流量入口和高品质用户心智，且接入抖音生活服务平台，23 年 KA 商户订单料将放量，享受一定估值溢价，给予 2023 年 2.6 倍的 PS，目标价 18.79 美元，首次覆盖，给予“买入”评级。最后更新: 2023-01-31
相关行业研究图表
达达集团分业务营收及业务介绍
公司Non-GAAP净利润：亏损逐步收窄
分板块营收占比：达达快送营收占比下降
公司费用端：市场、营销管理费用上升
快送服务客户：KA、SME、C2C、最后一公里
京东到家对京东主站活跃用户渗透率仅12.8%
表3：可比公司估值情况（单位：人民币）
市值
PS
PE
股票代码
所属行业
(亿元)
2022E
2023E
2024E
2022E
2023E
2024E
3690.HK
电商及互联网
9
387
4.3
3.3
2.7
147.7
44.1
9699.HK
顺丰同城
互联网软件与服务
0.8
0.6
0.4
153.8
16.9
平均
2.5
1.9
1.6
150.7
30.5
