图表内容
图表1历年12月新增社融结构(亿元)
新增未贴
非金融企
社会融资
新增人民
新增外币
新增信托
业境内殷
规模
贷款
贷款
贷款
企业债券
政府债券
ABS
贷款核销
-205
-1092
-1316
-981
-4620
-559
-2216
-649
-4553
-416
-1419
-1665
-764
-101
-554
-152
同比多增
-10624
-1016
-7054
-770
-1342
资料来源:wind
华安证券研究所
研究报告节选:
2022 年 12 月社融新增 1.31 万亿,同比少增 1.06 万亿,主要负贡献来自政府债同比大幅少增 0.89 万亿,由 2021 年财政后置发力、而 2022 年财政前置发力造成的政府债发行节奏错位所致。其次负贡献来自企业债同比少增 0.71 万亿,主要原因在于债市调整下企业发行债券成本上升,发行节奏推后或转为间接融资。存量社融同比增 9.6%,较 11 月同比增速环比下降 0.4pct。剔除政府债后,存量社融同比增 8.79%,较 11 月同比增速环比下降 0.16pct。2022 年社融累计增量 32.01 万亿,同比多增 0.67 万亿,其中人民币信贷增量 20.91 万亿,同比多增 0.97 万亿。