图表内容
图1：2016年以来春节前后指数存在明显的日历效应
万得全A
上证指数
深证成指
创业板指
上证50
沪深300
中证500
中证1000
国证2000
1.35
1.30
1.25
1.20
1.15
1.10
1.05
1.00
0.95
0.90
0.85
0.80
0.75
黄料来源：wid
德邦研究所，其中T-1为历年除夕前最后一个交易日（下同），
纵轴将此日期的指数点位标准化为1
2016年以来春节前后指数存在明显的日历效应
研究报告节选:
从主要宽基指数的表现上看，2016 年至 2022 年，A 股在春节期间存在明显的日历效应。以历年春节前 20/15/10/5 个交易日持有至除夕前最后一个交易日和节后持有 5/10/15/20 个交易日的区间收益观察，2016 年以来，各大指数大多呈现出越临近春节收益越稳定和节后市场躁动放大的两大特征。无论是从趋势、均值还是中位数表现来观察，随着时间的推移，大部分年份中，国证 2000、中证 1000、中证 500 收益率均在节后呈现领跑趋势。从时间维度来看，节后日历效应的持续大约在持续 15 个交易日后达到峰值。最后更新: 2023-02-03
相关行业研究图表
2016年至2022年节后行业上涨概率
2016年以来春节前后指数存在明显的日历效应
一级行业估值分化程度大幅上升
二级行业估值分化程度下降
2016年至2022年国证风格日历效应中位数(%，区间内涨跌幅)
2016年至2022年各宽基指数春节前后表现中位数(%，
图1：2016年以来春节前后指数存在明显的日历效应
万得全A
上证指数
深证成指
创业板指
上证50
沪深300
中证500
中证1000
国证2000
1.35
1.30
1.25
1.20
1.15
1.10
1.05
1.00
0.95
0.90
0.85
0.80
0.75
黄料来源：wid
德邦研究所，其中T-1为历年除夕前最后一个交易日（下同），
纵轴将此日期的指数点位标准化为1
