图表内容
图表10:公司主营业务毛利率
31.77
32.57
33.13
30.87
31.93
30.16
26.35
27:16
17.68
2022H1
PCB
封装载板
半导体测试板
资料来源:Choice
东方财富证券研究所
研究报告节选:
兴森科技(002436)深度研究 公司盈利能力稳定。2021 年,在原材料价格高位运行的背景下,公司毛利率不降反升,达到 32.17%,净利率受到产能爬坡等因素的影响略有下滑,达到12.16%,2022 年前三季度,由于下游需求不景气,公司毛利率和净利率略有下滑,分别为 29.56%和 11.88%。分产品来看,封装载板毛利率在 2021 年和 2022年随着产品良率提升等因素影响而大幅上升,由 2020 年的 13%增长到 2021 年的 26.35%,2022 年前三季度进一步提升为 27.16%,预计未来随着高端产能的导入,毛利率将有进一步提升。