主动权益型基金对比中证800和中证A股年度超额收益

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主动权益基金 2019 年以来的超额收益居于历史高位。主动权益基金的主动管理是否具有超额收益，存在衡量方面的较多主观选择，比如基准的指定，比如时间区间的选择，但正如我们在报告（《金融产品深度解读系列之十四—主动权益基金超额收益界定与解析》，2022.7.15）中分析，如果选择熊市底部（2008~2018），并以全市场指数如中证 A 股作为衡量，2018 年末是个重要的分界点，此前的十年，超额收益不太显著，但 2019 年以来，不论是对比中证 800 指数还是中证 A 股指数或者万德全 A，主动管理的超额收益均显得异常明显和巨大。

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最后更新: 2023-02-07

图表内容

表3：主动权益型基金对比中证800和中证A股年度超额收益
万德偏股混合
超额VS
超额VS
年份
中证800
型基金指数
中证A股
中证800
中证A股
2009年
62.98%
103.65%
106.68%
-40.67%
-43.70%
2010年
5.31%
-7.32%
-2.90%
12.63%
8.21%
2011年
-22.70%
-27.38%
-28.28%
4.68%
5.58%
2012年
3.65%
5.81%
4.95%
-2.16%
-1.30%
2013年
12.73%
-2.14%
5.56%
14.87%
7.17%
2014年
22.24%
48.28%
45.80%
-26.04%
-23.56%
2015年
43.17%
14.91%
34.35%
28.26%
8.82%
2016年
-13.03%
-13.27%
-13.81%
0.24%
0.78%
2017年
14.12%
15.16%
1.78%
-1.04%
12.34%
2018年
-23.58%
-27.38%
-29.99%
3.80%
6.41%
2019年
45.02%
33.71%
30.75%
11.31%
14.27%
2020年
55.91%
25.79%
24.61%
30.12%
31.30%
2021年
7.68%
-0.76%
6.70%
8.44%
0.98%
2022年
-21.03%
-22.71%
-20.19%
0.29%
-0.84%
资料来源：Wind
中信证券研究部。