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图1：截至2022年12月底，MLF等工具占基础货币比例回落
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2021-12
■货币当局：储备货币（基础货币）
结构型货币政策工具余额占基础货币比例（右轴）
资料来源：Wind
德邦研究所
截至2022年12月底，MLF等工具占基础货币比例回落
研究报告节选:
央行维持稳定货币当局资产负债表的倾向。在 2022 年第四季度货币政策执行报告的专栏 1 和专栏 2 中，央行数次提及“资产负债表”：（1）“稳健货币政策坚持稳字当头、稳中求进，没有大起大落，我国央行资产负债表规模基本稳定，货币政策操作利息收入和支出大体相当，为保持基本稳定的央行利润提供了重要条件”；（2）“人民银行在保持资产负债表健康可持续的前提下，依法向财政上缴利润，不会造成财政向央行透支，也不是财政赤字货币化”；（3）“健康可持续的央行资产负债表，是中央银行实施货币政策、维护金融稳定和强化金融服务的履职基础，既保障了央行实现币值稳定、控制通胀的可信度，也确保了央行能够有效最后更新: 2023-02-28
相关行业研究图表
M2移动均值和名义GDP移动均值之差保持较高水平
贷款的增长主要依赖央行“扩表”实现
截至2022年12月底主要专项再货款余颜
同业存单发行利率近乎和1年期MLF平价
2023年1-2月公开市场操作没有显著收敛
截至2022年12月底，央行保持较快“扩表”速度
图1：截至2022年12月底，MLF等工具占基础货币比例回落
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■货币当局：储备货币（基础货币）
结构型货币政策工具余额占基础货币比例（右轴）
资料来源：Wind
德邦研究所
