图表内容
图2：消费板块指数的走势情况
7.000
5.000
3.000
2
000
1.000
资料来源：
Wind
光大证券研究所。注：数据战至2022/12
相关行业研究图表
毛利率与消费板块走势之间的关联性较低
国内利率并非完全市场化
美债利率对消费板块股价的直接影响相对较弱
对于养殖业，景气度及资产价格对股价的影响比较明显
以家电为例，13年以后其净利率走势与消费整体有一定
消费板块指数的三因素模型
图2：消费板块指数的走势情况
7.000
5.000
3.000
2
000
1.000
资料来源：
Wind
光大证券研究所。注：数据战至2022/12
