图表内容
图27：对于医药生物，近几年流动性对股价的影响大于景气
核心
净利
10.000
一10年期美情右%羽
17年后显著
2010-01-01
2011-07-01
2013-01-01
201407-01
2016-01-01
2017-07-01201g01-01
20207-012022-001
短期反转
性价比
估值
上界
下界
资料来源：
Wid
光大证券研究所。注：净利率数据战至2022/9，其它数据战至2022/12
对于医药生物，近几年流动性对股价的影响大于景气
研究报告节选:
对于医药生物，三因素模型的适用性同样较好，不过近几年美债利率的影响要大于景气的影响。整体来看，三因素模型对医药生物的适用性是比较好的，三个因素对股价表现都存在影响，但是近几年美债利率的影响要大于景气，这可能与医药生物行业偏成长属性有关，未来利润空间较大，因而对贴现率会更加敏感。最后更新: 2023-03-06
相关行业研究图表
对于酒店餐饮，景气及流动性的影响均不明显
净利润增速与消费板块走势
对于养殖业，景气度及资产价格对股价的影响比较明显
对于食品饮料，景气、流动性及极端估值对股价都有明显
对于化学制药，流动性的影响要大于景气度
对于纺织服饰，景气度及极端估值对股价的影响明显
图27：对于医药生物，近几年流动性对股价的影响大于景气
核心
净利
10.000
一10年期美情右%羽
17年后显著
2010-01-01
2011-07-01
2013-01-01
201407-01
2016-01-01
2017-07-01201g01-01
20207-012022-001
短期反转
性价比
估值
上界
下界
资料来源：
Wid
光大证券研究所。注：净利率数据战至2022/9，其它数据战至2022/12
