图表内容
图29：对于社会服务，仅有极端估值对股价的影响明显
TTM (%
核心
短期反转
上界
下界
资料来源：Wind
光大证券研究所。注：净利率数据截至2022/9，其它数据截至2022/12
对于社会服务，仅有极端估值对股价的影响明显
研究报告节选:
资料来源：Wind，光大证券研究所。注：净利率数据截至 2022/9，其它数据截至 2022/12最后更新: 2023-03-06
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对行业净利率未来走势，可从自上而下及自下而上两个角度入手
以医药生物为例，将回归系数作为估值对美债利率变动敏
短端利率对消费板块表现的影响同样不明显
中长期贷款余额增速或可看作净利率TM的领先指标
净利率一定程度上能够反映竞争格局
消费板块指数的走势情况
图29：对于社会服务，仅有极端估值对股价的影响明显
TTM (%
核心
短期反转
上界
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资料来源：Wind
光大证券研究所。注：净利率数据截至2022/9，其它数据截至2022/12
