图表内容
33:三因素模型对消费板块不同一级行业的影响有所不同
景气影响明显
食品饮料
汽车
家用电器
农林牧渔
流动性影响弱
流动性影响明显
社会服务
纺织服饰
医药生物
商贸零告
美容护理
景气影响弱
估值对所有行业几乎都存在影响
来源：光大证券研究所绘制
三因素模型对消费板块不同一级行业的影响有所不同
研究报告节选:
那么为什么有的行业对景气敏感，而有的对流动性敏感？我们认为这主要与基本面的波动情况有关，基本面波动大的行业，可能会更多受到基本面景气程度的影响，如农林牧渔；反之则会更多受到流动性的影响。此外，偏成长属性的行业由于未来利润空间较大，也会对流动性更加敏感，如医药生物。最后更新: 2023-03-06
相关行业研究图表
对于旅游景区，景气及流动性的影响均不明显
以养殖业为例，分析师预期净利率与实际值走势相近
国债利率对消费板块表现的影响不明显
净利润增速与消费板块走势
R0E与消费板块走势之间的关联性较低
美联储加息即将结束，美债利率易下难上
33:三因素模型对消费板块不同一级行业的影响有所不同
景气影响明显
食品饮料
汽车
家用电器
农林牧渔
流动性影响弱
流动性影响明显
社会服务
纺织服饰
医药生物
商贸零告
美容护理
景气影响弱
估值对所有行业几乎都存在影响
来源：光大证券研究所绘制
